日経先物（左）　　/上海総合　（右）

日経平均株価　終値 27,476.87（+91.62)
始値　27,482.39
高値　27,543.48
安値　27,359.72

日経225先物　終値 27,270（+90）
始値　27,200
高値　27,290
安値　27,090
出来高　27,939枚














































日経平均は反発。
先物は小幅高で始まるが、9時直後は棒下げ商状からマイナスに転じると、下げ幅を拡大。
一時安値27,090円まで突っ込む場面もあったが、間もなく切り返し、午後には一段高。
一時高値27,290円まで値を伸ばすが、引けにかけては伸び悩んで推移。
それでも終始堅調で結局本日の高値圏で終えている。
指数はほぼ気迷い十字線。嵐の前の静寂か。
踏み上げ効果に期待したが、終日短期回転が奏功。

本日の損益
デイ　+80円（10枚）

現在の資金
1,579,820,000円　(+800,000円)※手数料考慮せず

米国市場はまちまち。
ナスダックが辛うじて3日ぶりに小反発。

日経先物（左）　　/上海総合　（右）

日経平均株価　終値 27,832.96（-311.01)
始値　27,886.21
高値　27,906.97
安値　27,631.53

日経225先物　終値 26,900（-750）
始値　27,200
高値　27,210
安値　26,840
出来高　69,730枚

日経平均は3日続急落。鶴瓶落としのように一気に2万7千円の大台割れ。
SQ通過後から鶴瓶落としの如く、3日で1,600円以上も下げている。
先物は450円GDで始まり、間もなく棒下げ商状から下げ幅を急速に拡大。
あっさり2万7千円の大台も割り込み、上海開場直後には一時安値26,840円まで突っ込む場面もあったが、その後は切り返す展開に。
しかし、大台を回復し、半値戻しの水準では買戻しも一服感。
米CPIを控えていたこともあってか、戻りも限定的で、後場開場後はじりじりと売り直される展開に。
再び大台を割り込んで推移すると、結局本日の安値圏で取引を終了。
ナイトに入っては米CPI後に巻き戻し騰勢に。
既にSVBショックの波及効果で次回米利上げは0.5%はおろか、0.25%でさえ見送って利上げ停止論まで出ている。
隙あらばすかさず楽観勢の買戻しが入るが、戻り売りとの攻防も激しく、絶好のトレード日和に。
上にも下にも据え膳時間が長く、下手ながら、頭と尻尾をくれてやり、何とか及第点といったところ。

銀行株は軒並み安。
利上げしているのに、目先は長期金利は下落している。
空前の逆イールドで銀行経営は圧迫されるので当然ながら、波及効果により連想売りも広がっている。
そもそも銀行は短期金利で借り入れ、長期金利で貸出し、利益を出すビジネスモデルなので長短金利が逆鞘になれば銀行の収益は悪化する。
悪化すれば、今回のSVBのように信用不安につながり、大手への連想売りを誘い、取り付け騒ぎが起きたり、ただの連想から実際に金融システム不安につながることさえあり得る。
今回はまさにバタフライエフェクトのように、本来は先月までは上位銘柄だったSVBが一気に破綻に追い込まれる異常っぷり。
また、逆鞘になれば過去の例から必ず景気後退になっているが、今の現象は過去の教訓からは説明ができない。
利上げを停止すればボルカー時代にインフレがぶり返した時と同じ轍を踏みかねず、米FRBはここまで苛烈な利上げを断行してきたが、実際に深刻な景気後退はまだ起きていない。
長期金利が下がっても、未だ、労働需給はタイトで今回の米CPIも鈍化基調ながらインフレは依然として高止まり。
今回のSVBの破綻の要因は米FRBの利上げにほかならず、銀行をつぶしてまで利上げをするのが果たして妥当か、何のために利上げをしているかという問題にも発展しかねない。
利上げが停止されればハイテク株は息を吹き返し、また元の木阿弥である。

実際にリセッションするかはともかく、銀行への信用不安から大きな金融危機に発展するまでの過程では必ず前兆ともいえる波乱相場が発生しているので、格好のトレード環境となることは間違いない。
来週の米FOMC、そして来月からの植田日銀新体制による出口戦略の行方が注目されるが、まさに今年は史上稀に見る、歴史の転換点に立ち会うことになるのかもしれない。
思惑先行の楽観視が広がり、ひとまず小康を得た格好だが、次なるイベントの前にはもう一波乱に期待したい。

本日の損益
デイ　+120円（10枚）
ナイト　+220円（10枚）増し玉合算

現在の資金
1,567,320,000円　(+3,400,000円)※手数料考慮せず